耐低温润滑脂的两大基本作用是润滑与防护。润滑作用：具有减少相对运动的两个摩擦副表面磨损的作用；防护作用：润滑脂可隔绝或减少摩擦副表面或物体表面与腐蚀性物质接触，起到减少或减缓化学作用对材料表面侵蚀与破坏的作用，包括防锈、防腐蚀和抗水性等。
耐低温润滑脂是润滑的，有六个主要作用。1,降低摩擦系数2,减少磨损3,降低温度4,防止腐蚀，保护金属表面5,清洁清洗作用6,密封作用。
有一些耐低温润滑脂主要用来防止金属生锈或腐蚀，称为保护润滑脂。例如工业凡士林等有少数润滑脂作密封用，称为密封润滑脂，例如螺纹脂。