偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。根据债务到期时间的长短，偿债能力分析分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

1、短期偿债能力分析

短期偿债能力主要是衡量企业对流动负债的清偿能力，其衡量指标主要有营运资金、流动比率、速动比率和现金比率。

营运资金=流动资产-流动负债

流动比率=流动资产÷流动负债

速动比率=速动资产÷流动负债

现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债

长期偿债能力是指企业在较长的时间偿还债务的能力，其财务指标主要有：资产负债率、产权比率、权益乘数和利息保障倍数。

资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%，该比率越低，表明企业的长期偿债能力越强。

产权比率=负债总额÷所有者权益，该比率越低，表明企业的长期偿债能力越强。

权益乘数=总资产÷所有者权益，企业的负债比例越高，权益乘数越大。

分析偿债能力

自由现金存量认为只有在其持续的、主要的或***的业务中产生的营 业利润才是保证企业可持续发展的源泉，而所有因非正常经营活动所产生的非经常性收益（利得）是不计入自由现金存量。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票i据、应收i账款及其他应收款，可以在较短时间内***的资产。这就保证了现金流来源的可 靠性,故在此用自由现金存量来分析企业的偿还债务能力,通过计算下列指标实现。

（1）权益自由现金回收率=自由现金存量/所有者权益

传统衡量公司偿还债务的能力使用经营现金净流入指标与债务的比 例。2、可以很快***的非流动资产虽然非流动性资产的整体流动性很弱，但是，在某些情况下，非流动资产是可以很快***的。此比例越大，公司越容易满足债务利息的支付要求。经营活动现金流量既可以用于扩大生产经营，又可以满足股东和债权人的索偿权需求。但是用 其考察支付能力是建立在清i算基础上的，即全部经营活动现金流量均用于偿付，显然是高估了企业的偿债能力。 自由现金存量的创造能力真正地体现了企业的财务弹性和内部成长能力。这种能力是降低财务杠杆的基础。

随着中国经济的不断发展，中国的资本市场也处在高速发展之中。在分析公司的偿债能力时，还需要重视的就是公司未来的融资空间，公司是不是还有无形的资源优势是可以带来融资的。为了公司的发展壮大，许多房地产公司成为了上市公司，这其中包括了大型房地产公司和项目型房地产公司。项目型房地产公司即指中小型房地产公司，相比于大型房地产公司而言，这样的公司所拥有的项目较少，盈利能力相对薄弱，营业收入相对较少。

对房地产上市公司的股权价值评估是尤为重要的，因为价值评估可以帮助广大投i资者（包括机构和个人）做出投i资决策分析，还有助于上市公司的管理人员进行公司的未来发展战略分析，以及做好以价值为基础的公司管理。