废油的回收利用一般分为三个步骤：净化、精制、再炼制。目前的利用处理方式主要以净化为主，除去废油中的水。一般悬浊杂质和以胶态稳定分散的机械杂质，处置对象绝大多数为汽修企业及机械加工企业产生的废机油、废润滑油等。再经过精制和再炼制过程，将净化后的产品（如燃料油、润滑脂等）作为加工油类产品的原辅料，生产其他产品。

废油的回收利用大多采用物理方法，通过蒸馏、冷却、压滤、过滤等工序将废油与水和杂质分离，生产出达到或接近某种工业用油品质的矿物油。