量价双动能，传统业务未来五年CAGR 预计超过35%。

　　1)量升:随着我国人口尤其是老龄化人口的不断增长,率预计缓慢提升。当前国家把提升火化率作为殡葬工作的重点任务,明确提出到2020年,要使***火化率达到或接近100%。假设该任务能够顺利完成,则我国火化率未来五年CAGR 为16.25%。我们预计,人口、率和火化率三要素共同作用下为行业传统业务带来年化17.79%的增长。

　　2)价涨:我国殡葬行业市场进入壁垒很高,墓地资源又极具稀缺性,导致合法合规的经营性公墓溢价很高。此外,行业信息的高度不透明导致价格不透明,使得供给方拥有定价权,行业维持高利润率水平。我们预计未来五年行业传统业务将保持年化15%的价格提升趋势。2015年传统业务市场规模为1108亿元,在量价齐升的综合作用下,我们测算传统业务未来五年CAGR 约为35.46%,预计2020年达到5054亿元.

中国殡葬文化的起源可以追溯到旧石器时代晚期

山顶洞人的遗骸周围，撒有含赤铁矿的红色粉末，并有钻孔的兽齿、石珠、骨坠等装饰品随葬。这几乎是早原始 的土葬。随着历史的发展，出现了，殡葬文化也处处体现的的“三六九等”，在墓地、葬具和随葬品等方面都有所体现。从北京猿人将洞穴上层当作生者的 居室，下层为死者的墓地。到秦始皇陵的规模及豪华程度，俨然一幅宫城都邑图，将“事死如事生”的丧葬礼俗发挥到了。直到明、清两代的殡葬礼仪已经形成 一套隆重而繁琐的殡葬礼仪。

在中国，儒家主导的殡葬礼仪具有更多特殊的内涵

 1.孝顺的延续

 在汉文化丧葬的发展过程中，丧葬的内涵逐渐凸显了孝道的主题。 葬礼为孝顺的子孙提供了表达尊重的机会； 活人可以表示对死者的尊重，而隆重的仪式可以使家人脸上有光。民间的丧葬习俗与人们的普遍信仰和知识紧密相关，而殡葬礼仪也反映了这一价值。

 2.社会关系的重组

 人们作为社会成员成群地生活在一起，因此，一个人的不仅是他的私事，还将影响社会关系和社会结构，也将对生活的人们产生重大影响。 因此，某种殡葬礼仪具有重要的价值，生与死同样辉煌而庄重。

 3.认同世俗生活

 “人生自古谁无死，留取丹心照汗青” 是每个人都会有的结局。可以说是生命的一部分，生命的开始也意味着的开始。因此，在葬礼的研究中，重要的不是，而是的价值，***地反映了葬礼所体现的生命价值。

 尽管葬礼是生者与死者之间的对话，但这种对话是单向的，它完全是由生者构建的话语系统。丧礼充满了悲伤，亲戚从悲伤中哭泣。但是，这或许才是殡葬礼俗的一个根本功能。