纸业快讯

广东省造纸行业2019年发展现状及前景分析

2019年，广东省纸及纸板产量为2223.09万吨，同比增长3.5%，占***纸及纸板产量的17.76%，连续3年居***首位。

　　2019年广东省造纸及纸制品业营业收入达2447.08亿，同比下降4.2%；工业增加值523.96亿，同比增长3.3%；利润119.76亿，同比下降17.2%；负债1143.96亿，增长

　　2019年，在中美贸易摩擦持续影响的国际形势和国内进口废纸继续缩减以及“煤改气”等环保政策影响下，广东省内造纸行业原料供应受限、生产成本增加、外部需求减弱，综合多方面的因素，2019年广东省纸及纸板产量在2018年产量下降的基础上有所回升，但行业利润在2018年大幅下降的基础上继续下降，企业经济效益明显下滑，运行较困难。

2019年，广东省造纸行业的集中度进一步提高，重点骨干企业的综合实力进一步增强。广东省纸及纸板产能超过10万吨的造纸企业38家，其中100万吨以上的企业有6家，分别是玖龙、理文、建晖、金洲、亚太、晨鸣，这6家企业的产量占全省纸及纸板产量的60.1%。其中，东莞金洲纸业有限公司与东莞市潢涌银洲纸业有限公司合并为东莞金洲纸业有限公司，企业的竞争力进一步提高。30万吨——100万吨的企业有14家，10万吨——30万吨的企业有18家。

山鹰纸业旗下北欧纸业在瑞典上市，成为拥有中国控股股东的瑞典IPO

自山鹰收购北欧纸业以来，山鹰对北欧纸业采取董事会管理模式，充分尊重北欧纸业团队的经营自主权，并积极协同北欧纸业业务发展。并购后，北欧纸业取得了骄人业绩，截至2020年6月30日，累计为山鹰贡献净利润10.04亿瑞典克朗。

山鹰通过本次股权转让款及历次北欧纸业分红款获得了累计26.67亿瑞典克朗的资金，已超过24亿瑞典克朗的收购北欧纸业股权款。本次北欧纸业上市股价为43瑞典克朗/股，股权价值为28.77亿瑞典克朗，以2020年6月30日净资产测算，上述股权价值已完全覆盖北欧纸业净资产与商誉，已基本不存在商誉减值的风险，进一步提升了山鹰的资产质量。山鹰纸业表示，北欧纸业的成功上市是公司利用境外资本市场推动企业发展的成功实践，同时也为公司在境外企业管理、文化融合、上市融资等方面积累了丰富的经验。北欧纸业分拆上市后，将作为上市公司依法经营，其业务、资产、财务等方面与山鹰纸业相互独立。山鹰纸业将依法行使股东权利，充分尊重和维护北欧纸业的上市地位，并一如既往地支持北欧纸业进一步做大做强。

纸业：包装纸价企稳，文化纸需求恢复仍需时日，包装大厂更具成本优势

近期废纸价格触底反弹，包装纸价格结束了自3 月初以来的下跌趋势，开始企稳。但供需面矛盾仍未充分缓解，纸价后续上涨动力不足。文化纸方面，需求端已经开始逐步恢复，但速度不及预期，短期内价格仍将承压。

在良好的行业格局下，预计文化纸***业绩较包装纸***将更具韧性。

01PART包装纸方面

短期需求难有改善，纸价维持低位震荡。

1）供需面暂无利好消息，纸价上涨动力不足：

上周包装纸价格转跌为稳：箱板纸均价4,307 元/吨，环比上周持平；瓦楞纸均价3,646 元/吨，环比上周上涨10 元/吨。

纸价的稳定主要受成本端废纸价格触底反弹支撑。但需求端受疫情影响短期难有较大改善，供给端新投产项目却较多。据纸业联讯消息，今年已经新投产85万吨产能，后续玖龙、山鹰近期有合计155万吨产能投产，供需矛盾仍在，纸价后续上涨动力不足。

2）废纸续涨乏力：

疫情影响叠加国废价格低迷，对国废回收量有所压制，同时美废、欧废受疫情影响本土供给趋紧，外废出口供应量下降明显，对废纸供给恢复形成一定压制，近期废纸价格出现一定恢复性上涨。

但由于包装纸需求仍较为疲软，废纸提价空间有限、续涨乏力。