纸业快讯

江西芦林纸业70万吨纸项目预计今年11月份建成投产

江西省上饶市广丰县发改委近日表示，芦林纸业70万吨项目建设已完成86%，造纸机生产线设备全部到位，安装已完成87%，项目计划于2020年11月完工。

在建PM5产能约30万吨，幅宽8.65米，设计车速1300m/min，生产定量60-100gsm的瓦楞原纸张。

——信息源自纸业联讯

美国造纸工业实现高回收率；2019年为66.2%

2020年5月12日-美国森林与纸张协会(AF&PA)今天宣布，美国消耗的66.2%的纸张在2019年被回收利用。

在过去的十年里，美国造纸业实现了持续的高回收率，自2009年以来达到或超过了63%--自1990年以来，这一比率几乎翻了一番，当时该行业设定了纸张回收目标。

2019年旧瓦楞纸箱回收率为92.0%，三年平均回收率为92.3%。

——信息源自***erAge

山鹰纸业旗下北欧纸业在瑞典上市，成为拥有中国控股股东的瑞典IPO

自山鹰收购北欧纸业以来，山鹰对北欧纸业采取董事会管理模式，充分尊重北欧纸业团队的经营自主权，并积极协同北欧纸业业务发展。并购后，北欧纸业取得了骄人业绩，截至2020年6月30日，累计为山鹰贡献净利润10.04亿瑞典克朗。

山鹰通过本次股权转让款及历次北欧纸业分红款获得了累计26.67亿瑞典克朗的资金，已超过24亿瑞典克朗的收购北欧纸业股权款。本次北欧纸业上市股价为43瑞典克朗/股，股权价值为28.77亿瑞典克朗，以2020年6月30日净资产测算，上述股权价值已完全覆盖北欧纸业净资产与商誉，已基本不存在商誉减值的风险，进一步提升了山鹰的资产质量。山鹰纸业表示，北欧纸业的成功上市是公司利用境外资本市场推动企业发展的成功实践，同时也为公司在境外企业管理、文化融合、上市融资等方面积累了丰富的经验。北欧纸业分拆上市后，将作为上市公司依法经营，其业务、资产、财务等方面与山鹰纸业相互独立。山鹰纸业将依法行使股东权利，充分尊重和维护北欧纸业的上市地位，并一如既往地支持北欧纸业进一步做大做强。

纸业：包装纸价企稳，文化纸需求恢复仍需时日，包装大厂更具成本优势

近期废纸价格触底反弹，包装纸价格结束了自3 月初以来的下跌趋势，开始企稳。但供需面矛盾仍未充分缓解，纸价后续上涨动力不足。文化纸方面，需求端已经开始逐步恢复，但速度不及预期，短期内价格仍将承压。

在良好的行业格局下，预计文化纸***业绩较包装纸***将更具韧性。

01PART包装纸方面

短期需求难有改善，纸价维持低位震荡。

1）供需面暂无利好消息，纸价上涨动力不足：

上周包装纸价格转跌为稳：箱板纸均价4,307 元/吨，环比上周持平；瓦楞纸均价3,646 元/吨，环比上周上涨10 元/吨。

纸价的稳定主要受成本端废纸价格触底反弹支撑。但需求端受疫情影响短期难有较大改善，供给端新投产项目却较多。据纸业联讯消息，今年已经新投产85万吨产能，后续玖龙、山鹰近期有合计155万吨产能投产，供需矛盾仍在，纸价后续上涨动力不足。

2）废纸续涨乏力：

疫情影响叠加国废价格低迷，对国废回收量有所压制，同时美废、欧废受疫情影响本土供给趋紧，外废出口供应量下降明显，对废纸供给恢复形成一定压制，近期废纸价格出现一定恢复性上涨。

但由于包装纸需求仍较为疲软，废纸提价空间有限、续涨乏力。

包装纸价企稳，文化纸需求恢复仍需时日，包装大厂更具成本优势

文化纸方面

需求恢复缓慢，价格承压。

1）下游需求已经开始恢复，但速度不及预期：

上周铜版纸和双胶纸价格开始下跌，铜版纸均价6,058元/吨，环比上周下跌31元/吨，双胶纸均价6,329 元/吨，环比上周下跌80元/吨。

铜版纸方面，虽然厂商已经开始限产，但是需求端仍不足，库存处于高位。

双胶纸方面，下游部分教材教辅工作招标已经展开，但出现有的厂家为了尽快获取订单开始下调报价。

因此，短期给仍大于需求，价格将继续承压。

2）成本端压力有限：

浆价近期一直维持小幅上涨态势，主要是受疫情影响，浆厂供给以及海运运费上涨。

据卓创造纸数据，目前海外已经有14.66万吨针叶浆产能停机或者检修，供应存在收紧预期。但目前疫情冲击暂未出现需求反超供给的情况，同时库存高位，对纸厂成本压力有限。

03PART包装纸大厂具成本优势

进口废纸批文中包装纸大厂仍占主导：

以4月10日环保部公布的第五批废纸进口名单为例，共计117万吨，仅为去年第五批的53%，然其中玖龙、山鹰和理文仍占绝大多数份额，共获核定量89万吨，占总额的76%。

第六批12.408万吨外废额度中，核定进口企业数量4家，也以玖龙、联盛、山鹰所占份额居多。

在行业整体处于低谷时，大厂对外废多数份额的占据有助于维持正常生产需要美废的产品，保持成本优势。