纸业快讯

太阳纸业2019年年报体检

2015年的时候，公司各产品营收占比如下：

到2019年，公司各产品营收占比如下：

2015年的时候，只有非涂布文化用纸和铜版纸两种产品营收占比超10%，到2019年，营收占比超10%的产品已经有四种，依次是非涂布文化用纸、溶解浆、铜版纸和牛皮箱板纸。其中，溶解浆营收占比大幅提高，铜版纸则大幅下降。

公司非涂布文化用纸近五年经营数据如下：

公司非涂布文化用纸近四年营收复合增速为19.2%，处于中速增长区间，但各年的增速波动很大。该项产品的毛利率则在稳步提升。

公司溶解浆近五年经营数据如下：

公司溶解浆近四年营收复合增速为41.5%，增长迅猛，但主要是2016年贡献的，近两年则是中速成长。该产品的毛利率是先升后跌。

公司铜版纸近五年经营数据如下：

公司铜版纸近五年有四年营收为负增长，毛利率也是先升后跌。

公司牛皮箱板纸近四年经营数据如下：

公司化机浆近四年复合增速为18.2%，处于中速区间，但2019年增速突然停滞。

此外淋膜原纸、生活用纸、电及蒸汽三个产品近五年的经营数据如下：

公司三率呈周期性波动，在2017年景气周期顶部的时候齐高，近两年则连续下滑，具体如下：

小结：

太阳纸业属于传统比较冷门的周期性行业，我们把时间轴拉长到17年，公司在此期间年复合增速为14.5%，成长性还不错。

如上图，公司营收整体快速上涨，仅是在2007年、2014年有较小幅度下滑。

公司的扣非净利润则显示出更明显的周期性波动，趋势图如下：

公司的扣非净利润曾经在2008年和2012年两次深度探底，滑落到亏损边缘。随后每次反弹都高，2012年后这轮大反弹更是让利润连续突破10亿级、20亿级大关。

纸业是夕阳产业还是朝阳产业

3、积极带动经济发展增加就业造纸产业的不断壮大，有力带动了经济的发展，各项经济指标在41个工业行业中排在20位左右，经济贡献所占比例约为1.5%。根据统计，2017年我国规模以上造纸及纸制品企业约6681家，比2008年10011家减少3330家，资产总计1.46万亿元，比2008年7449亿元增加96%，主营业收入1.52万亿元，比2008年7501亿元增加102.6%，，利润1029亿元，比2008年435亿元增加137%。其中，规模以上造纸生产企业2754家，比2008年3498家减少744家，主营业务收入9215亿元比2008年4330亿元，增加113%，利润666亿元，比2008年210亿元，增加217%。

造纸工业是流程性生产模式，造纸生产线的连续生产和运行，需求不同层次和技术人员操作和维护，随着造纸新建项目的不断增加，为社会提供了大量的就业机会。2008年，我国造纸及纸制品业就业人员为59.4万人，2017年就业人员已增至127.11万人，十年间增加就业人员67.7万人。同时，造纸行业与其他产业的关联度较强，充分延伸了就业链，从高层次科技人才到普通技工，包括当地农村人员，均能获得就业机会，有力缓解了当地的就业压力。

保定市跃兴纸业有限公司新项目一次性开机成功

维达纸业（浙江）有限公司将于2020年6月22日至2020年7月30日期间对华东区域及关联公司的干线货物运输进行招标，现将招标信息发布如下：

项目名称承运产品：生活用纸、纸尿裤、卫生巾及护理用品，成品主要是胶袋、纸箱包装。运输时间：2020年9月1日至2021年8月31日承运线路

维达成品从浙江龙游工厂发往华东区域（安徽、江苏、浙江、上海）及关联方等公路运输业务

资格要求单位必须是***的物流企业，具有纸品或快消品产品运输5年以上物流营运经验；注册资本不少于200万元，每条线路自有车辆不低于20台，签约车辆20台以上（需提供合同车辆签约协议和相关车辆）；有公路运输经营的相关明，具备抗运输风险能力和运输质量保障能力，有货物保  险，承担在运输中造成的损失；有成熟的互联网管理平台、完善的服务管理体系、组织机构（有行政、人事、财务、仓  储、营运、客服等部门且机构人员编制20人以上）及应急预案、能开具运输增值税；本次招标不接受多家单位联合；单位须准备的资料：公司营业执照、许可证、道路运输许可证、法人代表、自有车辆证明或签约车辆合同协议、营运模式、管理措施及业绩细述（公司简介、组织架构、物流网络、主要客户、营运规模、运力组织渠道，自身优势等）、去年财务3大报表等进行资格审核，以上文件需加盖公章。通过资格审核的单位方可以领取《书》。

【康德瑞抽纸定制】造纸概念股大涨背后：成本上涨、利润倒挂有造纸厂主动停机

废纸回收率达90%超日本欧美

原材料大涨，部分纸厂“停机”

5月25日，据央视报道，目前，我国的废纸回收率已经高达90%，超过了日本，欧美等发达国家，但是废纸的巨大缺口仍然存在。

“还得涨价”，王文表示，他从业内得知，5月25日一大早7点半，东莞一纸厂门口送货的卡车就排了18辆。

对于纸价上涨的原因，国证券5月25日发布的研究指出，五月份以来，国内主要文化纸企业和贸易商再次发布涨价函，其中文化纸普遍涨价200/吨，白卡纸涨价则达到1000/吨。

“行业利润目前是倒挂的，以前基本没见到过这样的情况，我们现在全部生产线都在开工，但我们附近有些工厂年后一直都没有开工。”陈海鸥(化名)对记者表示，其是某生活用纸造纸厂负责人，“造纸的成本有70%左右来自浆价，我有个朋友，也是做这个，3月份的时候至少一半生产线都停了，利润倒挂厉害的时候每吨700多接近800，现在也还是倒挂，不过比当初好一些。”

国证券表示，由于成本高企，三月份以来，多家造纸企业宣布停机检修，背后原因是长纤原料、进口纸量缩减所带来的供给缺口开始显现，纸浆原料价格上涨，造成浆价和纸价的倒挂。