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股权价值及偿债能力综合论证-服务为先 客户至上创迈
来源:2592作者:2021/11/11 4:09:00






公司价值估算的基本方法:1、 比较法(可比公、可比市场法):2、 以资产市场价值为依据的估值方法:典型的房地产企业经常用的重估净资产法;3 、以企业未来赢利折现为依据的评估方法:是目前价值评估的基本和主流方法。具体来说有:股权自由现金流量(FCFE)、公司自由现金流(FCFF)、经济增加值(EVA)、调整现值法(APV)、三阶段股利折现模型(DDM)等。以上估值的基本原理都是基本一致的,即通过一定的处理方法把企业或股权的未来赢利折现。其中公司自由现金流量法(FCFF)、经济增加值(EVA)模型应用广,也被认为是目前有效的,而且可操作性很强的估值方法。


偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付的能力和偿还债务能力,是企业能否健康生存和发展的关键。反映偿债能力的指标包括:流动比率、速动比率、现金比率、资本周转率、价值比率和利息支付倍数等。 流动比率=流动资产合计÷流动负债合计 。速动比率=(流动资产合计-存货净额)÷流动负债合计 。现金比率=(货币资金+短期投资)÷流动负债合计 。资本周转率=(货币资金+短期投资+应收)÷长期负债合计。价值比率=(资产总计-无形及递延资产合计)÷负债合计。利息支付倍数=(利润总额+财务费用)÷财务费用。


在对项目的投资价值进行分析的时候,也需要综合考虑到企业项目的偿能力。在分析项目偿能力的过程当中,需要一些辅助性的指标来帮助判断,比如说流动比率的指标,所谓的流动比率就是指一元流动负需要多少流动资产作为偿还的保证。如果流动比率比较,那么就说明企业的流动资产对于流动负具有较的保障程度,相反则具有较低的保障程度。在计算流动比率的时候,有一个通用的计算公式,那就是用流动资产的合计总额除以流动负的合计总额,所得到的就是流动比率。流动比率的低,所反映的是企业短期偿能力的强弱,如果这一指标比较,那么就说明公司具有较强的短期偿能力。


股权投资顺应社会发展趋势,具有以下发展价值:有助于降低投资者的交易费用。现代经济学契约理论认为,作为经济活动的基本单位,交易是有费用或成本的。所谓交易费用,就是经济系统运作所需要付出的代价或费用。具体到投资活动来说,其往往伴随的巨大风险和不确定性,使得投资者需要支付搜寻、评估、核实与监督等成本。作为一种集合投资方式,能够将交易成本在众多投资者之间分担,并且能够使投资者分享规模经济和范围经济。相对于直接投资,投资者利用股权投资方式能够获得交易成本分担机制带来的收益,提高投资效率,这是股权投资存在的根本原因。


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