项目股权价值,简单来说就是项目发起公司的股权,或者是集团的内在价值。那么应该如何对项目的股权价值进行分析呢?常用的项目股权价值数据分析方法有以下几个。常见的项目股权价值数据分析方法是基础资产的分析方法。这种分析方法重点考察的是项目的所有资产和项目的所有负债,通过对资产和负债情况的分析来进行逐项估值,具体来说,项目资产的分析方法又包括重置成本法和价值法两种。
项目股权价值应用比较广泛的项目股权价值分析方法叫收益折现法。这种方法并不具有普适性,而是根据不同项目的内容来选择不同的项目股权分析方法。从目前国内资本市场的发展情况来看,常用的收益折现股权估值法是公司自由现金流折现法。这里的现金流指的是项目在满足日常经营发展之后,所剩余的可供分配的现金流,这些现金流既不影响公司的持续发展,也不影响项目的后续发展。
我们认为,对于收购方出于战略目的所做出的“超额”支付,也应当作为征税对象据以征税,至少对其中的一部分应当在中国进行征税。其原因在于,虽然中国企业在实现收购方的战略目的如实现垄断市场方面的价值比较难于量化评估,但是,从收购方愿意支付较高的对价来看,其已经认可中国企业的特殊价值,因而,对于这部分超额支付,由中国予以征税是有理论和现实基础的。就上述案例而言,我们认为来源于公司转让费用所得应当为100(200 - 100),或者将超额价值50(150 - 100)按照合理的方法进行分摊。
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